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📊 週間合計：+1,709万円（+109,799 USD）

大口座：+1,409万円（+90,509 USD）

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小口座：+300万円（+19,290 USD）

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🔸AUD/JPY

• 1/19 ✅Buy：105.816 → 106.237
• 1/19 ✅Buy：105.816 → 106.236
• 1/19 ✅Buy：105.811 → 106.237

💰合計：約 +25,700 USD

円安トレンドを素直に取りにいきました。

🔸XAU/USD（GOLD）

• 1/21 ✅Sell：4855.81 → 4850.37
• 1/21 ✅Sell：4855.91 → 4850.52

💰合計：約 +9,747 USD

高値圏でもたついていたため短期の戻り売り。

🔸USD/JPY

• 1/20 ❌Sell：157.685 → 158.524
• 1/20 ❌Sell：157.685 → 158.524

💰合計：約 -33,872 USD

ショートカバーで踏まれた形。「入る場所が悪い」典型パターン。

🔸BTC/USD（1ドル＝100pips換算イメージ）

• 1/22 ❌Buy：90,039.53 → 89,533.29

💰合計：約 -4,556 USD

ダボス会議でのトランプ講演が終了し、反発を期待しましたが外れ。被害は小さいが、
“触らなくてもよかった場面”という意味では反省枠。

🔸SILVER（XAG/USD）

• 1/22 ✅Buy：93.430 → 95.027（4lot）
• 1/22 ✅Buy：93.430 → 94.958（1lot）
• 1/22 ✅Buy：93.363 → 95.354（2lot）
• 1/22 ✅Buy：93.403 → 95.341（3lot）

💰合計：約 +78,560 USD

資金がGOLD→SILVERへ流れる局面を捉える事ができました。
今週の主役は間違いなくここ。

🔸USD/JPY

• 1/23 ✅Sell：158.217 → 158.121
• 1/23 ✅Sell：158.218 → 158.120
• 1/23 ✅Sell：158.219 → 158.120

💰合計：約 +5,929 USD

前日の踏み上げを受けて、
入り直しで取り返しへ。ただ利幅を伸ばすことができず。

2週連続のマイナスから、久しぶりのプラス収支。
今回注目したのは銀。金の上昇に少し遅れてついてくる性質を利用し、上手くトレードできました。相場を読み直して勝ちに徹底した週でした。

① 週の骨格：「政治相場」＋「米国不信（ドル売り）」が交錯
海外では、米欧対立（グリーンランド絡み）→米国売り（ドル売り）が一時強まり、その後はトランプ発言のトーンダウンでリスク回避が巻き戻しへ。
国内では、解散・総選挙と減税合戦で、財政悪化懸念（＝円売り）が継続。

② ドル円：下は支えられるが、上も重い「綱引き」
週前半は、対欧州関税を巡るリスク回避で157円台前半まで下落。
ただ、その後は
日本の財政不安＝円売り
米国の信認低下＝ドル売り
が同時に存在して、158円中心に方向感が出にくい時間が増えた。
週後半は、株価要因なども絡みつつ158円後半まで買い戻しが入った。

③ ユーロドル：下げたところは買われ、強い戻り
週初に1.1573まで下げたが、ドル売りが優勢になると1.1768まで反発。
「欧州不安でユーロ売り」より、「米国不信でドル売り」の方が強く出た週。

④ 介入・レートチェック観測で“値動きが荒くなる癖”が表面化
週後半は特に、短時間で上下が出る場面があり、
“落ちたら戻る／上がったら急に崩れる”といった神経質な地合いが強まった。

（ベネズエラ：端的まとめ）
市場の見方は「全面戦争」よりも限定的作戦寄りで、原油は供給途絶懸念が強く織り込まれていない。
むしろ 政権変化→制裁緩和→増産期待 の思惑が価格を抑えやすい、という整理。

まず結論：テーマは「円売りの土台」×「ドル売りの重し」＝レンジ化しやすい
来週のドル円は、材料が“同時に逆方向”へ効きやすい週です。
円売りの土台：日本の財政悪化懸念（減税合戦＋選挙）
ドル売りの重し：米国の信認低下・政治リスクが残る
そのため、結論としては 「方向感が定まりづらい」 が本線。

💱 ドル円（USD/JPY）

想定レンジ：157.00–161.00円
▶ ベースシナリオ：レンジ（押しても戻るが、上も伸びない）
日本：選挙に向けて各党が減税を訴え、財政悪化懸念→円先安観が残りやすい。
一方で、選挙前に円安が進むと世論的に不利になりやすく、
政府・要人の円安けん制が強化される可能性＝上値を追いづらい。

▶ ドル側の焦点：FOMCは据え置き想定、反応は“次第”
FOMC（27–28日）：金利は 3.50–3.75%据え置きが本命。
市場は「5月まで利下げなし」を織り込みつつあり、
パウエル会見がよほど踏み込まない限り、瞬間反応は限定的になりやすい。

▶ ただし最大の不確実性：次期FRB議長ヘッドライン
「来週にも次期FRB議長が選出される可能性」
→ 候補報道（ウォーシュ／ウォラー／リーダー等）で、
“金利観測”というより“信認”の揺れとしてドルが動くリスク。

🎯 値動きの癖（実務メモ）
下方向：円買いになっても、財政懸念が残る限り“下げ切りにくい”
上方向：当局けん制＋ドル不信で“伸び切りにくい”
したがって来週は
「ブレイク狙いより、急変動（ヘッドライン）への備え」が優先。

🇪🇺 ユーロドル（EUR/USD）

想定レンジ：1.1550–1.1950ドル
▶ 下値が固くなりやすい理由：ドル売りが効きやすい構造
欧米関係が荒れても、今回は
ユーロ売り＜ドル売り になりやすい（直近の値動きがそれを示した）。
加えて、ECB側の材料が「地ならし」を進めている。

▶ ECB：利上げ“環境づくり”が進む（心理面の支え）
年内利上げ観測が残る中で、
副総裁人事でタカ派色が強まる方向が意識され、
ユーロの下支え材料になりやすい。

🇬🇧 ポンド円（GBP/JPY）

想定レンジ：211.00–216.00円
▶ “英国材料が薄い”＝外部要因に振らされやすい週
来週は英国の大イベントが少なく、
トランプ発言・米欧関係・リスクセンチメントに反応しやすい。
円側も選挙絡みで荒れやすい、ポンド円は
「材料が薄いのに値幅は出る」タイプになりがち。

🇨🇦 カナダドル円（CAD/JPY）

想定レンジ：113.00–117.00円
▶ BOCは無風の可能性が高いが、“政治×通商”が本丸
BOC（28日）：据え置き（2.25%）が本線。
コア指標が落ち着いており、声明が極端でなければ波風は立ちにくい。
ただし加ドルは、金融政策よりも
米加関係（USMCA見直し・政治的威圧）が材料になりやすい局面。

🇦🇺 豪ドル円（AUD/JPY）

想定レンジ：106.50–110.00円
▶ 豪ドルはCPI次第で“金利観測”が動く
豪CPI（28日：月次＋10-12月期）が最大材料。
ここが強ければ、RBAの利上げ観測が補強され、豪ドルは底堅くなりやすい。
▶ ただしクロス円の注意点：円側の不安定さが上乗せ
日本の財政不安・債券市場の動揺が残ると、
豪ドル円は 豪材料＋円材料で上下に振らされやすい。

🇿🇦 ZAR円（ZAR/JPY）

想定レンジ：9.60–10.00円
▶ 注目：SARB（29日）“据え置きor利下げ”で割れている
市場予想が割れているため、結果と声明で動きやすい。
総裁発言として「年内に3%目標へ」や「追加利下げ余地」もあり、
声明のトーンが最重要。

最重要（為替の方向を揺らしやすい）
1/27–28：FOMC＋パウエル会見
次期FRB議長ヘッドライン（随時）
1/28：豪CPI／BOC
1/30：東京都CPI
米つなぎ予算期限（30日見込み）（政治リスクとして）

円サイドで荒れやすいポイント
1/27：衆院選公示
1/28：日銀議事録＋40年債入札
国債・超長期金利の変動（円の方向というより“値幅”のトリガー）

今週は、金価格の上昇に伴って銀も一段と存在感を強め、銀の買いオーダーでしっかりと利益を取ることができました。
この動きは決して偶然ではなく、過去の統計と照らしても極めて自然な流れです。

まず、現在の前提を数字で確認します。
金：5,000ドル
銀：100ドル

この場合、金銀レシオは
5,000 ÷ 100 = 50

つまり 金銀レシオ＝50 です。
この「50」という水準は、過去のデータ上かなり意味を持ちます。
歴史的な均衡ゾーン：60前後
近年の平均レンジ：70～80
50以下：銀が主役になり始めるゾーン

統計的に見ると、レシオが50付近まで下がってくると、
「金が主役の相場」から
「銀が主役の相場」へバトンが渡り始める局面に入ります。

過去にも同じことが起きています。
■ 2011年
金が先に上昇
銀が後から急騰し約50ドルへ
金銀レシオ：80 → 30台

■ 2020年（コロナ後）
レシオ：120倍超（銀が歴史的に割安）
金が先に最高値更新
銀が急騰（約1年で＋140％）
レシオ：120 → 65付近

どちらも共通しているのは、
「金が先に方向性を作り、
　後から銀がより大きな値動きで追いかける」
という構図です。

なぜ銀が“加速役”になるのか。
理由はシンプルです。
銀は金より市場規模が小さい
工業需要があり、需給がタイトになりやすい
そのため資金流入時の値動きが大きくなる

結果として、
金で相場の強さを確信した資金が、
より高い値幅を狙って銀へ流れ込む
という資金の流れが起きやすくなります。
金がエンジンなら、銀はターボ。
エンジンが回り続ける限り、ターボはより強く吹き上がろうとします。

現在の金銀レシオが50ということは、
銀がすでに割安ゾーンを抜け
主役側に入り始めた水準
過去の例では、最も値動きが荒く、かつトレンドが伸びやすい局面
に差し掛かっていることを意味します。

だからこそ今の銀相場は、
「上がりすぎて怖い」ではなく、
「統計的に主役交代が起きやすい段階に入った」
と見る方が、相場の構造に合っています。

今回の銀の利益は、
相場の流れに素直に乗った結果です。

今後も、
金が強いトレンドを維持する限り
銀は金以上の上昇率を狙いやすく
上値を追うトレードが機能しやすい地合い
は続きやすいと考えられます。

強いものには逆らわず、
主役に移った資産には素直についていく。
それが、今の貴金属相場で最もシンプルで、
最も統計に裏付けられたスタンスですね。